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投资石油ETF的欧宝正确姿势

时间:2022-08-30

欧宝硬核警告,本文全是干货!

自从原油价格跌破20美金的时候,许多投资者都意识到这个是非常好的投资机会,考虑到国内各类投资渠道不太靠谱华安石油基金,所以很多投资者把视野放到了国外,主要集中在原油期货和原油etf。

这几天网上爆出有国人在工商银行购买纸原油,持仓价格从20美金突然变为27美金的情况,众人才纷纷意识到原油期货主力合约与远期合约存在巨大价差的诡异情况。

欧宝投资石油ETF的欧宝正确姿势

目前仍在交易的CL2005(交割日4月21日)价格在18.2美金左右,而CL2006则差不多在25.3美金左右,CL2007则在29美金左右,更远期的石油期货则价格集中在30-35之间。

远期石油期货比现期价格要高,也就是升水,主要是因为持仓成本导致,包括但不限于运输、仓储等。但存在现在这种巨大的差距华安石油基金,则是因为现有的石油需求量低华安石油基金,价格低,而人们对未来石油价格有涨价预期导致的。

欧宝换而言之,即期原油期货价格18美元交割日之后,你就只能买到CL2006的25美元的石油。

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25美元的石油和18美元的石油,哪个更有投资价值,懂得都懂…这就是期货与现货的差别,现货你只用承担持有成本就可以了华安石油基金,期货你得面临扭曲市场情况下的巨大升水(贴水)。

欧宝再说说USO,USO是跟踪原油期货主力合约走势的ETF,交易门槛低,所以目前交易量最大,目前持仓总市值已达37.8亿美元。USO每过一段时间它就会换一次仓华安石油基金,比如现在,他就已经换到了CL2006,如下图所示。

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USO换仓是个什么概念?举个例子,半个月前你花了180美元买了10份18美元的原油期货。半个月后,USO管理公司就会换仓到25美元的期货,你持有的份额就变成了7.2份。无声无息之间,持有的石油价格涨了30%,持有的份额少了28%。金融市场就是这么魔幻…

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25美元的石油还值得投资吗?答案依然是肯定的。但是,它会不会再次跌到20以内呢?这我也不知道…

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所以很明确的讲,主力合约石油期货和USO都是短期博反弹的利器,长线投资损耗太严重,并不适合。

推荐另一个石油ETF,USL=12个月石油基金,下面是它的持仓。

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可以看到的是,USL也是要换仓的,但是因为他始终持有主力合约之后12个月的全部期货,所以换仓只占1/12,平均的持仓成本要比现期的期货价格要高得多,但是仍然是个可以接受的区间。

疫情对于现在的石油消费有着严重的负面影响,目前各国的石油储备也明显达到了接近满仓的状况,短期石油价格萎靡仍在预期之中。

所以,小仓位博快速反弹,大仓位博长线价值回归可能是更稳妥的办法。也就是说多买一点USL仓位,少买一点USO仓位。

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